Какая операционка? Какая версия эмулятора (в смысле 32- или 64-битная) используется (при условии 64-битной операционки).
Не стоит ли на папке с эмулятором аттрибут "только чтение"?
Попробуй запустить эмулятор от имени администратора (правой кнопкой мышки по экзешнику - а там увидишь).